什麼是理想的投資標的呢?
首先要便宜。
何謂便宜呢?15塊錢算是便宜的嗎?200元貴嗎?
有時想想，還頗奇妙的。有時我會為了買一台筆電，研究老半天，決策過程可能不止三天，最後可能只省了一二千元。
但買股票，可能就只因突然覺得台灣要缺水了，就挑了一檔水資源概念股買了進去，突然想到到進場交易時間不過是幾分鐘的事情。
或許有錢人想的跟我不同，我覺得筆電買了就是要用超久的，像是一筆花費一樣。而股票買了，就可能讓我賺點錢就心滿意足的。
媒體上聽到的有錢人總是關心資產，會產生收益的資產。而不是不會產生收益的資產。
回到題頭，何謂便宜的股票?
首先我們要知道的是，價格是由市場決定的。任何的好股票，如果沒有人願意交易，那它的價格是不會上漲，而是下跌。想想泥在書上看到的巴菲特，他總是在別人恐懼時，買進大量的股票。因為他知道那是好股票。簡單的說，他看到的是企業的價值，他可以看到，現在的價格，是便宜的，未來這企業的股票會為自己帶來多少的收益。再簡單的說，就是用5毛錢去買到一塊錢的公司。還有一估思考點，如果只是要5毛給1塊，那不會成就現在的巴菲特，他的概念是比較接近，用5毛錢去買到每年都會給一塊錢的企業。
再來談談科斯托蘭尼，他的作法和巴菲特不同。但本質差不多，他是在市場上，找尋機會，用測試單去了解對手的實力，以作多來說，他會先買進幾單位的多單，然後觀察價格的變化，若一下子就跌回他買進的價格，他會再測，如果跌回的時間變長了，或許就是作空的人快沒券可賣了，然後他就會下大單，強力拉抬，直到後期有人願意跟進時，他才會出貨。
兩者操作方式似乎完全不同。但有個共通點，就是他們都找得到"便宜的股票"
就巴菲特而言，他在乎的是企業的ROE，有些ROE我們看不到，但他看得到。就科斯托蘭尼而言，他在乎的是漲跌的變化(關鍵價位)。
所以要進入結論，
15塊的股票如果沒有ROE，那它就是貴。200塊的股票如果ROE年年成長，那還是便宜。
如果一檔股票，從15塊開始起跌，那它還是貴，200塊的股票正要開始起漲，那200元入手就是便宜。
重點是，沒人可以知道，股票的ROE是否年年成長，股票的價格是起漲還是起跌。只能靠有邏輯的方式去猜。
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